如此高企的应收账款,不仅占用了大量营运资金,也增加了坏账风险。历史上曾有多家上市公司发生过类似情况,如果发生了客户延期付款或无法支付,对公司的现金流和盈利能力直接产生影响。
现金流持续下滑
尽管净利润增长,但首创环保的经营活动现金流却持续下滑。2024年上半年经营活动净现金流为10.09亿元,同比下降7.95%,且连续三年呈下降趋势。
更值得关注的是,经营活动净现金流与净利润之比从2022年上半年的1.12下滑至2024年上半年的0.82,低于1的警戒线。这表明公司盈利质量有所下降,利润含金量不高。
同时,公司营业收入增长3.35%,但经营活动净现金流却下降7.95%,两者变动方向背离,也反映出公司经营质量存在隐忧。首创环保需要重视现金流管理,提高经营活动创造现金的能力。
债务压力加大,偿债能力存疑
截至2024年6月底,首创环保总债务高达490.25亿元,其中短期债务107.9亿元。而公司货币资金仅为53亿元,远低于短期债务规模。现金比率仅为0.14,低于0.25的安全线,短期偿债压力较大。
公司资产负债率为65.05%,同比上升4.18个百分点。总债务占净资产比高达126.42%,远高于行业平均水平的73.28%。如此高的负债水平,不仅增加了财务风险,也加重了利息负担。2024年上半年,公司利息支出占净利润比高达70.14%,严重侵蚀了盈利成果。
此外,首创环保近年来持续保持高强度资本支出,2024年上半年资本性支出为24.85亿元,远高于经营活动现金流入。公司自由现金流连续多年为负,2024年上半年为-3.1亿元。如此大规模的投资支出,加剧了公司的资金压力。
总的来看,首创环保虽然实现了业绩增长,但应收账款激增、现金流下滑、债务高企等问题不容忽视。对于任何一家上市公司,做好自身的安全垫是一切高质量发展的前提,应加强应收账款和现金流管理,控制债务规模,提高经营质量和偿债能力,才能真正实现长期健康发展,为投资者带来稳定的回报。
本文源自:金融界
作者:澜海
那年今日的 | 7天前 |
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美丽小仙女 | 5天前 |
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